机构投资者近期密集调研消费电子和半导体产业，释放出什么信号？
据上海证券报记者统计，近一个月来，共有41家消费电子类公司和92家半导体公司（统计标准：申万行业2021，下同）发布投资者调研纪要。其中，有的公司接待了16个批次合计超200家机构，更有公司接待机构数量超过了400家，机构投资者调研热情之高由此可见。
有半导体业内人士在接受采访时表示，随着消费电子产业回暖，各种智能硬件新品陆续发布，给产业发展注入了动力和信心。而随着AI（人工智能）大模型加速落地，AI也将重塑智能硬件产业，各路投资者非常关注其中的投资机会。
Vision Pro将至 机构关注智能硬件发展
近日有媒体报道，苹果公司将在今年12月正式量产第一代Vision Pro，首批备货40万台左右，2024年的销量目标为100万台，第三年达到1000万台。“我们涉及的内容和交付的零部件有限，可能领益智造比较了解情况。”身处苹果产业链的某公司相关人士接受记者求证时表示。
据报道，Vision Pro硬件成本大约1700美元，在本土的苹果产业链公司中，领益智造独家供应散热件模组和头带、眼罩和鼻托等，单机价值量约250至300美元；其次是立讯精密，独家代工组装，单机供应价值量约150至200美元。此外，产业垂直研究机构Wellsenn XR报告指出，Vision Pro在中国本土的供应商还有高伟电子、德赛电池、歌尔股份、长盈精密和兆威机电等。
记者注意到，机构近期密集调研消费电子产业链企业。Choice数据显示，近一个月以来，有41家消费电子类公司发布了投资者调研纪要，其中就包括领益智造。
领益智造近日在互动易披露，公司积极布局精密功能件、结构件及模组业务，并积极卡位AR/VR产品赛道，目前独供Humane Ai Pin的充电器等相关零组件。今年5月，公司旗下全资子公司领鹏公司与Hanson Robotics Limited签署谅解备忘录，双方将就人形机器人的设计优化升级、量产测试等方面展开合作。
梳理相关调研纪要内容可以发现，机构的一大关注点便是智能硬件。协创数据、英力股份、振邦智能、博硕科技、安克创新等公司接受调研的频次、接待机构的数量居前。比如，博硕科技表示，公司在AR/VR、智能穿戴领域业务拓展顺利，与海外优质客户建立了良好合作。英力股份则介绍，公司今年接到了小米的新机型订单，公司的订单可见度为8周，四季度订单情况与三季度差不多（一样好）。
随着AI大模型加速落地，AI赋予了智能硬件“智慧化”，同时也给产业发展带来强劲增长动力，这是智能硬件被格外关注的一大逻辑。比如，漫步者在接受调研时表示，在人工智能应用方面，公司保持对前沿科技领域的高度关注，不断加强研发储备，应用新技术的各类新品正在开发中，未来将综合考虑相关功能的完善程度和消费者需求情况，适时投放市场。
大模型落地的速度超出预期。在手机端，华为、小米、OPPO、vivo纷纷表示拥抱人工智能，推出搭载大模型的终端产品，高通和联发科已经推出了内置AI引擎的手机处理器芯片。在PC端，AMD和高通都推出了集成AI计算引擎的PC处理器，联想也推出了AIPC。联想集团董事长兼CEO杨元庆此前在业绩发布会上表示，联想AIPC将于2024年下半年上市。
群智咨询预测，2024年AIPC整机出货量有望达到1300万台，渗透率7%；2027年AIPC出货量有望达到1.5亿台，渗透率接近80%。
半导体板块逾六成公司获调研 AI和算力存储“受宠”
随着消费电子产业的回暖，半导体需求随之升温，机构也开始密集关注半导体产业链。据上证报不完全统计，近一个月以来，有92家半导体公司披露了投资者调研纪要，被调研公司数量占整个半导体板块的比例超过六成。
从接待频次上看，东芯股份、艾为电子、路维光电、国芯科技、颀中科技、思特威、纳芯微、澜起科技等公司居前。从接待数量看，澜起科技、国芯科技、拓荆科技、东芯股份、盛美上海、美芯晟、炬光科技、南芯科技接待调研者数量都超过200家。
结合被调研公司业务以及机构所提问题，可以发现，机构核心关注点还是围绕AI展开，并对产业链上的算力、存储、高速接口类芯片公司等展开调研。比如，作为接口芯片龙头，澜起科技披露，公司近一个月来接受投资者调研数量多达411家，位居整个板块之首。
据澜起科技介绍，AIGC（生成式人工智能）需要更高的“运力”，可以理解为在计算和存储之间搬运数据的能力，也就是系统需要更高的带宽、更快的传输速度。为了给AIGC计算提供“运力”，公司近年来深耕相关互连技术，包括内存互连、PCIe互连以及CXL互连技术等，这些高速互连技术可以有效提升系统的“运力”，澜起基于上述技术研发的几款芯片，包括MRCD/MDB、PCIe Retimer、CXL MXC等，将在未来AIGC的计算系统中发挥重要作用。
记者了解到，以ChatGPT为代表的大模型推动人工智能产业加速发展，而AIGC的发展需要整个系统提供更高更强的算力，且需要更大的带宽和更多容量的内存，对算力（对应AI计算芯片）、存力（对应存储）、运力（对应网络、接口芯片等）都提出了更高的要求。
受大模型落地、消费电子回暖、原厂减产等因素影响，存储价格开始上升，东芯股份、聚辰股份、兆易创新、佰维存储、普冉股份、北京君正等A股存储类芯片公司也被机构扎堆调研。
东芯股份披露，近一个月被调研9次，合计接待投资者数量276家。公司称，预计随着市场景气度的回升和需求的逐渐恢复，产品销售情况将逐步改善。随着下游应用的升级换代，客户对于容量的需求也在逐步增大，例如网络通讯领域的WiFi5向WiFi6的升级演进，监控安防设备的分辨率和功能的不断提升，可穿戴设备的升级换代等，都对存储芯片提出了更大容量的新需求。
普冉股份则表示，公司下游业务结构中消费电子占比较大，目前对应渠道及客户端库存均已回归至健康水位。由于手机、耳机、可穿戴等购买需求持续复苏，加之去库存经历了较为充分的几个季度，“综合来看，下游补库存及拉货情况目前节奏良好且可持续。”
此外，半导体各细分领域的龙头也颇受机构关注。比如，中科蓝讯披露，公司近一个月来接受了5次投资者调研，共接待投资机构146家。
