中国基金报记者 吴君 张燕北
2023年还剩最后一个月，公募基金年度业绩排名备受市场关注。主动权益基金方面，最高收益达到48%，还有7只回报超过30%。
QDII基金表现更好，最高收益超过56%，多只接近50%。另外，部分投资小微盘股、持仓高度分散的基金年内表现也可圈可点。
年度冠军仍有变数，业内人士表示，临近年底，基金经理会根据市场风格变化等情况，基于自己的投资框架和对市场的判断去调仓换股，注重长期、谋划明年的投资，而不是为了今年的业绩排名而仓促调仓。
主动权益基金最高涨48%
债券基金表现稳定
今年主动权益基金的年度排名战竞争十分激烈。Wind数据显示，截至11月24日，今年以来收益率暂列第一的是东方区域发展基金，年内回报为48.36%；暂列第二、三名的泰信行业精选A、金鹰科技创新A，年内回报分别37.83%和36.92%。
此外，华夏北交所创新中小企业精选两年定开、东吴移动互联A、金鹰核心资源A、金鹰红利价值A、东吴新趋势价值线等多只基金的年内回报都超过30%；金鹰中小盘精选A、广发电子信息传媒产业精选A、金元顺安优质精选A等22只主权权益基金年内回报超过20%。
“整体看，排名靠前的主动权益基金主要是抓住了上半年AI行情下TMT板块的机会。而以往年份表现较好的食品饮料、医药生物、新能源等板块出现了明显的板块轮动。”上海证券基金评价研究中心高级分析师孙桂平说。
“表现较好的还包括投资于国内股票市场的大盘价值股票基金，行业股票—科技、传媒及通讯基金，行业股票—金融地产基金，分别上涨4%、2.51%、1.57%。大盘价值股票基金今年的良好表现有市场顺风的驱动因素，行业股票基金表现不错则是受到行业层面的利好因素带动。”晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣介绍，信用债基金、纯债基金、普通债券基金、短债基金、利率债基金、货币基金、积极债券基金以及市场中性策略基金等今年都取得正收益，这类基金相对偏绝对收益；表现靠后的主要是大盘成长股票基金和积极配置-大盘成长基金。
孙桂平进一步介绍，今年其他基金表现也较好，平均收益率为4.32%。混合基金表现最差，平均亏损7.72%，股票基金表现也相当弱，平均录得-6.06%的收益率。
排排网财富管理合伙人荣浩介绍，“与往年相比，今年债基表现稳定，优于权益类基金，指数增强类基金的风险收益特征优势得到市场认可；此外还有一个突出的现象，即ETF扩张明显。”
据德邦基金介绍，该公司固收类基金相较权益类基金表现较优，而权益基金中半导体主题产品表现更好。这主要跟今年市场的投资风格有关。在偏震荡的市场中，波动小、稳定性较高的债券基金更易获得投资者青睐。此外，权益市场板块分化明显，科技等主题基金表现相对较好，医药、新能源等相关产品表现低迷。
QDII基金有望冲击冠军
从全市场来看，今年QDII基金的年内收益率超过主动权益类产品，有望冲击2023年度全市场业绩冠军。
李一鸣介绍，根据晨星Direct数据，截至2023年10月末，开放式基金和QDII基金中，表现居前的多是投资于海外市场的美国股票基金、环球股票基金，涨幅分别达到23.96%、7.35%，主要是受益于美国股票市场以及全球主要股票市场的反弹。
孙桂平表示，今年以来截至11月23日，从全市场情况来看，QDII基金表现最好，平均录得4.96%的收益。其中，标普指数以及纳斯达克指数基金表现更为突出，今年以来纳斯达克指数上涨超过36%，为QDII基金大类收益排名靠前贡献了力量。其他基金中，得益于今年黄金价格上涨，黄金ETF基金表现亮眼。
港股基金表现垫底。基煜基金表示，港股主要受到海外市场流动性变化和国内上市公司基本面的双重影响。不过，近期美联储透露或暂停加息，港股市场受美联储政策影响明显，连续下跌多年的港股有望获得喘息的机会。
小微盘基金走红
值得一提的是，今年以来市场震荡加剧，行业轮动加速，部分聚焦小微盘、持仓高度分散并且利用量化手段增厚收益的主动权益类产品表现亮眼，其中诞生了多只“网红”基金，如中信保诚多策略、金元顺安元启、招商量化精选等。
小微盘风格权益基金成为今年市场一大亮点。对此，荣浩表示，这一现象可能与市场风格和行业表现有关。在市场没有大量资金进入的情况下，高换手的小盘量化基金业绩明显优于行业主题基金。
基煜基金指出，今年权益基金在业绩排名上有比较大的分化，小盘量化等基金表现较好，重仓新能源的产品业绩垫底。这一方面是由于小盘风格延续了过去两年的强势，不少持仓股票市值下沉、投资“微盘股”的基金产品业绩表现优秀。而过去强势的新能源板块，随着行业竞争格局的恶化，上市公司业绩增速不及预期，较高的估值水平难以持续。整体来说，公募基金的表现跟整体市场、行业、风格的表现息息相关，排名靠前的基金往往是在某个行业或某种风格上暴露较极致的产品。
弱化年度排名
更重视明年布局
有业内人士指出，今年市场波动较大，主题变化较快，基金业绩与排名的变动也更频繁，不排除最后一个月排名还会有所变化。
华南某公募人士表示，主动管理的权益类基金，影响业绩与排名的因素较多，如基金经理主动管理能力、基金产品特点及风险收益特征、市场环境、基金公司的投研和资源支持等。另外，独门重仓股也可能成为决定公募基金年度排名的“胜负手”。
记者采访多家基金公司，了解其旗下绩优基金年末阶段的调仓策略和布局思路。
“基金调仓主要是由基金经理基于市场环境变化做出的投资思路的调整，而市场环境切换在年末两个月更容易发生。”华南某公募人士强调，不会为了年终排名去做调整。
上海一位公募人士称，公司对基金经理的考核期限是长短结合，以长期考核为导向。投资业绩目标包括行业排名、超额收益、绝对回报等；风险管理目标设定为回撤幅度、波动率、换手率以及跟踪误差等，不会为了冲短期排名进行调仓换股和保收益。
记者了解到，当前阶段，基金经理更愿意为明年的投资布局而调仓。
德邦基金表示，基金经理调仓有自己的逻辑，结合对市场及特定标的的判断做出决定。公司坚持长期主义经营理念，不会为追逐短期排名而放弃长期坚持的成果，以投资者利益为根本，长期为客户创造价值，实实在在提升投资者的投资回报。
李一鸣表示，基金经理更多还是从明年布局的角度来调整投资组合。当前，一些基金经理认为，国内经济数据逐步向好，将带动市场整体升温，“一带一路”和东南亚市场可能为国内出口增长提供机会。未来一年有很多投资机会值得关注，成长方向包括医药生物、机器人、半导体；价值和周期方向包括油气开采以及房地产等，都存在景气度上行的预期；AI相关股票值得长期关注；而消费及消费电子景气度仍处于底部，是否出现反转还需继续跟踪观察。
