21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道
由于触及稳定股价措施启动条件，齐鲁银行7月12日公告称，公司将在7月24日前召开董事会，制定并公告稳定股价的具体措施。值得一提的是，齐鲁银行前次稳定股价措施于2022年12月9日实施完毕。时隔7个月，新一轮稳定股价措施又将启动。根据统计，今年已经有3家银行启动了“护价”程序。对于目前银行股的表现，市场多数观点认为，最坏的时期已经过去，未来随着经济企稳，银行股会迎来反转。此外6月以来，上市银行进入分红高峰期，近20家银行分红比例在30%以上，近15家银行股息率达到6%，与存款、十年期国债等无风险收益率的利差进一步扩大。上市银行分红率高且基本稳定，叠加当前银行业整体市净率为2019以来13%分位水平，绝对收益空间进一步显现，有望受到险资、社保等长线资金的青睐。
3家银行启动“护价”方案
根据齐鲁银行的最新公告， 自 2023年6月12日起至2023年7月11日，齐鲁银行股票已连续20个交易日的收盘价低于公司最近一期经审计的每股净资产，达到触发稳定股价措施启动条件，2023年7月11日为触发日。
据齐鲁银行介绍，根据2022年年度报告，公司最近一期经审计的每股净资产为6.34元，7月10日实施2022年年度权益分派后，最近一期经审计的每股净资产经除息后相应调整为 6.15元。按照规定，银行将采取回购、增持等包括一项或多项稳定该行股价的措施。
这已经不是齐鲁银行第一次“护价”， 齐鲁银行前次稳定股价措施才于2022年12月9日实施完毕。根据此前披露的实施公告，该行5%以上持股股东以及领取薪酬的董事（不含独立董事）、监事长、高级管理人员等有关增持主体以自有资金累计增持金额5513.28万元，成交价格区间为每股4-4.97元。
今年4月27日，齐鲁银行发布一季报称，截至2023年一季度末，该行资产总额5290.15亿元，较上年末增加230.02亿元，增长4.55%。2023年一季度，该行实现营业收入28.64亿元，同比增长8.72%，其中利息净收入22.04亿元，同比增长12.73%；实现归属于母公司股东的净利润10.15亿元，同比增长12.33%。资产质量方面，一季度末，该行不良贷款率1.28%，较上年末下降0.01个百分点 。
业绩亮眼，也引来机构的关注。 天风证券分析师郭其伟表示， 齐鲁银行地处县域经济发展的大省、强省，全面对接乡村振兴战略，有望将县域金融发展成独树一帜的特色业务。此外，强省会战略逐步发力也为齐鲁银行进行零售转型创造机遇。郭其伟对公司业绩表现持乐观态度，预计2023-2025年归母净利润同比增速分别为15.01%、18.03%和18.68%。考虑到齐鲁银行业务有序开展、业绩增长趋好，ROE有望稳中有升，给予公司2023年目标PB0.66倍，对应目标价4.78元，首次覆盖给予“增持”评级。
不过虽然业绩亮眼，但是难掩齐鲁银行今年的股价低迷，5月9日至今，齐鲁银行的跌幅已经超过10%。
齐鲁银行并不是今年唯一触发“护价”措施的银行，在此之前重庆银行和瑞丰银行也曾给出类似方案。2月初，重庆银行公告称，自2023年1月3日至2023年2月6日，该行A股股票已连续20个交易日收盘价低于每股净资产，达到触发稳定股价措施的启动条件。瑞丰银行3月8日公布关于触发稳定股价措施的提示性公告，自2023年2月9日起至2023年3月8日，公司股票已连续20个交易日的收盘价低于最近一期经审计的每股净资产(2021年度经审计并经除权除息调整后的每股净资产为8.81元/股)，达到触发稳定股价措施启动条件。
从银行护价方式来看，多是股东增持和高管增持。从目前来看，股东和高管的态度都比较积极，例如重庆银行股东重庆市水利投资（集团）有限公司（以下简称“重庆水投”）在2023年内第四次增持了重庆银行。此次增持后重庆水投的持股比例从7.0133%增加至8.04%。
银行股分红率进一步扩大
银行股目前的表现平平，估值仍处于低位。42只银行股中，仅有宁波银行“金身不破”，市净率仍维持在1倍之上，有7家在0.3倍到0.4倍之间。
面对银行的低估值，多数机构认为，银行股目前的投资价值已经非常明显。华西银行首席分析师刘志平表示，银行板块受地产风险等外部因素影响，目前板块静态PB已持续下行至0.5倍的历史底部位置，充分反映了来自宏微观层面的悲观预期，具备一定安全边际，未来经济修复有望提升估值修复空间。同时高业绩确定性+低估值+高股息率特征，在年末估值切换和市场风格轮动中体现一定的防御属性。维持板块“推荐”评级，个股层面建议关注高成长的区域性银行和前期超跌的龙头股份行。
华辉创富投资总经理袁华明对21世纪经济报道记者表示，银行股股价普遍低于净资产，估值处于历史最低分位。银行是顺周期行业，当前宏观经济承压，存在银行资产质量恶化进而冲击盈利的可能性。另外近期的政策环境有利于科技成长产业，偏传统的银行板块受到一定压制。当然从一个更长视角看，中国经济韧劲和潜力决定了国内银行业的长期发展还是有保障的，未来政策环境也有调整的空间，结合银行板块当前的低估值水平，银行板块的中长期投资价值还是比较突出的。
浙商证券分析师梁凤洁表示当前可大胆用优质银行股置换现金仓位。主要考虑三方面因素：一是估值方面，当前银行板块估值已经回落至历史最低位；二是策略方面，当前资本市场仍面临较大不确定性，低估值、低波动的银行股具备较强的防守属性；三是基本面方面，稳增长持续发力，地产政策持续优化，预计经济将继续呈现修复态势。
财信证券分析师周策表示，6月存贷利率同步下调，对银行业整体影响有限，政策呵护行业净息差意图明显，未来，资负两端利率跟随式下调或将成为常态。他认为，一季度为银行业业绩底部，年内净息差虽仍面临压力，但在量和险方面，均有稳定发展的坚实基础，中报披露后银行股上行动力充足。6月以来，上市银行进入分红高峰期，近20家银行分红比例在30%以上，近15家银行股息率达到6%，与存款、十年期国债等无风险收益率的利差进一步扩大。上市银行分红率高且基本稳定，叠加当前银行业整体市净率为2019以来13%分位水平，绝对收益空间进一步显现，有望受到险资、社保等长线资金的青睐。
