作者：马嘉悦
近日，“云蒙”发布消息称，截至7月7日，其管理的基金净值已跌至0.19元。
值得一提的是，今年5月上旬，银行股强势上涨，“云蒙”还曾信心满满地称：“因为后期陆续追加申购的量很大，所以基金在0.36（元）左右我们大概能回本。”
可是如今看来，“云蒙”似乎离回本越来越远，其加杠杆押注银行股的行为也亟待反思……
私募大V净值跌破0.2元
近日，拥有44万粉丝的私募大V“云蒙”宣告，截至7月7日，基金净值已跌至0.19元。
公开资料显示，“云蒙”2007年坚定投资招商银行，在2014年银行股强势上涨行情中受益颇丰，自此一战成名。2017年，“云蒙”成立投资公司，发行私募基金——云蒙基金。不过，2018年以来，银行股表现不如人意。2018年10月“云蒙”即坦言基金净值已经“腰斩”。
今年4月，“云蒙”发文坦言：“2017年我们成立云蒙基金，云蒙基金是在开曼群岛注册的离岸基金，刚成立的时候是1500万美元，我们自己投资了170万美元。2019年后主要投资了农业银行、中国银行和建设银行港股，但同时也买在了大行相对高点，再叠加较高的杠杆，2022年底基金净值仅有可怜的0.21433（元）。下跌期间，我们不断想办法追加投资或接手投资人赎回的份额，目前基金仅有几百万美元。”
今年4月28日-5月8日，银行股板块强势上涨，“云蒙”彼时颇为自信地公开表示：“基金有封闭期，等到开放的时候基金就只有0.4（元）左右了，基金2020年至2022年很多时候在0.2（元）以下运行，最低点是0.12（元）。因为后期陆续追加申购的量很大，所以基金在0.36（元）左右我们大概能回本。”
不过，好景不长。5月9日以来，银行板块显著调整，截至7月12日收盘，中证银行指数回撤超11%，“云蒙”也因此净值跌破0.2元。
曾因押注银行业与百亿私募互怼
事实上，“云蒙”今年1月曾因押注银行股，与希瓦资产创始人梁宏隔空“互怼”。
1月6日上午，“云蒙”在雪球上表示，银行股在过去4年是其主要投资对象。“投资银行股16年，持有四大行已经4年多。这4年多，每日收盘四大行持仓占比均超过90%，每日收盘的杠杆率平均约有3倍，也就是说，四大行近四年的持仓比例平均达270%。”
对于“云蒙”押注银行的打法，梁宏极不认同。他在雪球平台上留言称：“遇到中型市场危机，即便是2011年欧债危机，你的钱就归零了。”
面对梁宏的质疑，“云蒙”不甘示弱，他回复梁宏称：“这段话说明你依然不懂银行股，也根本不在乎银行目前的估值，也不懂盈透证券的平仓方式。”
随即梁宏回应道：“不管规则如何，用270%的仓位长期投资单行业，一旦股价下跌30%以上，组合净资产将会清零。押注银行股本质上是在博运气，并不是好的投资方式。市场不出现风险会赚钱，可一旦有风险，便会亏掉70%-80%。”对此，“云蒙”表示有一定道理，自己不会一直维持如此高的杠杆水平。
而且值得注意的是，尽管“云蒙”自称净值到0.36元左右自己就回本了，但对投资人造成了莫大伤害。他曾坦言：“后面陆陆续续把国内打新账户都清掉了，都投到基金里面去了，也有一些场外负债也追加了基金，同时在盈透证券有一些收入补贴家用和追加投资。所以说，我们基金做到0.3多一点，我们自己就回本了，但投资人要回本还需要蛮长的时间，这也是最愧疚的地方。”
极致持仓终遭反噬
近年来，除了“云蒙”，“朋克民族”“u兄万亿孤独之路”等诸多投资大V遭遇业绩“翻车”，究其原因，持仓极致、能力圈固化是主要因素。
沪上某私募研究员表示，对于很多草根基金经理来说，由于是半路出家，投资经验有限，因此依靠极致持仓、加杠杆等方式缔造“业绩神话”吸引粉丝和资金，是最简单、最快速的成名捷径。但正是由于能力圈单一、对资产管理缺乏深刻认知，网红私募在与自身风格不契合或者震荡调整的市场环境里，容易出现大幅亏损。
沪上某百亿级私募人士也坦言：“从长期看，盈亏同源是不变的规律，靠极致持仓赚取收益与名气的私募，终会在市场反转时沦为一无所有。因此，草根出身的网红基金经理应该对行业、对市场常存敬畏之心，用组合投资的方式，规避因行业过于集中带来的波动风险，为投资人持续创造价值。”
