本报记者 苏向杲
近期，“存款特种兵”现象持续受到市场关注。“存款特种兵”即追求高利息的跨城存款者。这一现象的背后，是今年以来存款利率持续下行，广大投资者面临理财焦虑。
那么，投资者当下该如何理解不同理财产品的优劣势，并打理好自己的“钱袋子”？对此，多位业界人士及专家建议投资者要结合自身流动性需求及风险收益目标，根据不同理财产品的属性，综合判断、多元投资。
多元配置：
选择与自身需求匹配的理财
目前，投资者普遍可接触到的理财产品包括银行存款、银行理财、保险产品、公募基金、信托产品等。面对众多理财方式，投资者该如何选？
对此，中信证券首席经济学家明明建议，投资者先把支出进行合理分类，包括日常消费、应急储备、长期投资等，再利用现有金融工具来实现每个细项目标，以进行合理的财富规划。选择金融工具时，要结合流动性需求以及风险收益目标综合判断、多元投资，不盲目跟风，选择与自身需求相匹配的产品。
具体看，明明表示，如果追求保本，同时短期内不会使用资金，可投资银行定期存款或保险年金等；如果能接受一定的折损风险，但追求低波动以及高于存款的收益，可以投资固收类银行理财、债券型基金或低风险信托产品。其中，流动性需求更高的投资者可以关注货币基金或者现金理财；如果风险承受能力更高，希望以较大的风险博取更高收益，则可以投资权益类基金。
投资者也要了解不同理财产品的主要优缺点。在普益标准研究员姜玲看来，银行存款安全性最高，但当前存在“降息”压力；银行理财流动性较强，但收益率随资本市场产生波动；保险产品安全性高，但流动性一般；公募基金产品购买门槛较低、流动性较好，但费用相对银行理财较高；信托产品具有债务隔离功能且收益率相对较高，但投资起点较高。
在了解了不同理财产品的属性后，普益标准研究员黄诗慧建议，投资者应基于自身投资能力、风险偏好、可投资资产等多方面因素，进行多元化资产配置，并合理分配资产配置比例。
川财证券首席经济学家陈雳补充说，多元化配置资产虽能在一定程度上降低投资风险，但对投资者金融知识水平要求比较高，因此，投资者也要加强对理财知识的学习。
银行理财：
不迷信历史高收益率
除总体投资策略之外，专家还对不同理财产品提出针对性建议。
银行理财是投资者最重要的理财方式之一。截至2022年年底，银行理财市场存续规模高达27.65万亿元，为投资者创造收益8800亿元。今年以来，在存款利率下行背景下，存款“搬家”到银行理财的现象较为显著，如何配置银行理财备受关注。
多位专家表示，自2022年开始，银行理财净值化后，不再承诺保底收益，有可能会亏损，这是近两年银行理财市场的最大变化，也是投资者需要首要了解的内容。在此基础上，要选择与自身风险容忍度相匹配的产品，并选择投资能力较强的理财机构。
陈雳对记者表示，净值化后银行理财收益率变化与债市、股市波动等诸多因素有关，投资者在购买银行理财时，要做到不迷信历史高收益率，不盲目投资，选择正规机构。
今年上半年受益于债市走牛，固收类银行理财收益率表现亮眼，投资者较为关注下半年银行理财收益率走势。对此，明明提醒投资者，目前10年期国债收益率已经达到了相对低位，未来一段时间预计维持震荡，信用利差的挖掘空间也显著降低。因此，后续新发理财可能难以维持上半年的高收益率。
保险产品：
要认识到低流动性特征
存款“降息”背景下，普通寿险、增额终身寿险、分红险、万能险等具有保底收益特征的保险产品也受到投资者广泛关注。
一方面，部分寿险产品预定利率仍达3.5%，高于不少银行的五年期定存利率；另一方面，保险还具有其他理财产品所不具备的保险保障功能。在这两大优势加持下，寿险保费增速较快。国家金融监督管理总局披露的数据显示，5月份单月寿险保费同比增长25％。
不过，需要提醒投资者的是，预定利率较高的储蓄类寿险产品的保险期间普遍为5年及以上，甚至长达数十年，这也意味着该类产品的流动性较低，投资者在投保时要清醒地认识到这一特征。
中国精算师协会创始会员、资深精算师徐昱琛对记者表示，如果投资者对保险产品的长期性预计不足，一旦面临现金流紧张，则需要提前退保，这会造成“本金”损失。以市面上一款5年缴、每年缴5万元的保险为例，若在第三个保单年度退保，则前2年所缴的10万元只会退回不到3万元，投保人“本金”损失惨重。
“消费者对保险的保障需求可概括为五个字：生、老、病、死、残。因此，要针对性地买保险。”徐昱琛表示，购买保险可以概括为三大原则：先需求后产品、先大人后小孩、先保障后理财。
英国精算师协会会员及泰生元精算咨询公司创始人毛艳辉也建议投资者，购买保险首先要看自己对保险产品本身的需求，而不能因存款利率下行及部分保险产品预定利率即将下调就跟风投保。在需求的基础上，要根据家庭结构、风险结构合理搭配购买。
此外，就近期市面上热销的预定利率为3.5%的寿险产品，一家上市保险中介机构相关负责人对记者表示，该类产品最近比较火，能兼顾理财与保障，投资者可以投保，以赶上高预定利率的“末班车”，但需要充分了解其资金占用期限，评估好自己的现金流。
公募基金：
权益型产品性价比相对较高
除上述两类理财方式之外，公募基金也是投资者较为关注的一类理财。中国基金业协会公布的数据显示，截至今年5月末公募基金整体规模达27.77万亿元，再创历史新高。
上海证券基金评价研究中心高级基金分析师池云飞对记者表示，公募基金产品具有公开、平等、品种多、易获取、流动性好、监管严格等优势，能满足广大投资者的不同投资需求与风险偏好。
池云飞建议，从长期配置的角度看，当前权益资产的性价比高于债券，对于风险承受能力较高的投资者，组合配置上仍以权益型基金产品或混合型基金产品为主；对于风险承受力较低的投资者，建议以低风险、低波动的固收基金产品为主。
池云飞解释称，中长期看，权益型产品有望带来更为丰厚的收益，不过短期内结构性行情和波动可能仍会持续。固收类产品低波动、低风险特征更有利于带来稳健的收益。混合型基金会在大类资产层面做配置，风险和收益介于权益型和固收型产品之间，属于不错的中间选项。
明明则建议，投资者应该明确自身的风险偏好和收益预期，适度分散投资，避免风险过于集中于某一产品或行业；控制交易频率，避免支付过多的申购费、赎回费等，在无形中降低了收益率。
信托产品：
首要选择优质机构
近年来，信托产品也受到投资者关注。
国投泰康信托研究院院长邢成对记者表示，在大资管背景下，信托产品和其他理财无实质性区别，但也有不同之处，体现在三方面：一是信托理财相关法律更为完善、明确；二是信托财产的独立性更强，比如其拥有风险隔离的作用；三是投资方式更加灵活。
尽管有诸多优势，但近年来也出现了部分信托产品无法按期兑付的现象，挫伤了投资者信心。对此，邢成表示，目前信托产品的投资者既包括普通投资人，也包括高净值和超高净值投资人，总体看，信托产品的安全性相对较高，履约兑付率高，风险可控。
基于上述分析，邢成建议，对于初涉信托理财的投资者，配置信托资产可占总资产的20%-30%，而对信托较为熟悉的投资者可以稍微增配。首先需要提醒投资者的是，选择信托机构的重要性要高于选择信托产品，要选择口碑良好、资本实力强、投资能力优秀的信托机构。挑选优质信托机构可参考如下指标：一看控股股东；二看监管评级、分类；三看有没有涉诉案件或处罚记录；四看财务数据，包括营收、利润等。其次，要重点关注信托产品的底层投资资产或项目，再者，要关注预期收益率。
从具体产品来看，百瑞信托郑州财富管理一部总监王伟对记者表示，信托产品的收益和风险是对等的。对于传统非标固收信托，投资者可适度投资。对于标品信托，投资者可以尝试从现金管理类和固收定开类着手，逐步加深了解和增加配置比例。
