本文来源：时代商学院 作者：孙沐霖
来源|时代商学院
作者|孙沐霖
编辑|孙一鸣
随着宁德时代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)等电池行业头部企业先后披露2022年年报，截至4月19日，在电池行业（申万二级）85家上市公司中，已有33家企业披露2022年年报。
时代商学院试图从营业收入、净利润、毛利率、净利率、研发费用率等方面入手，分析电池行业33家上市企业的经营和研发情况，以此管窥2022年电池行业发展态势。
整体来看，2022年，电池行业维持高景气度，33家上市企业营业收入总额同比大增118.64%，96.97%的上市企业营业收入同比增长，且27.27%的上市企业净利润翻倍。
【概述】
33家企业总营收同比大增118.64%，近三成净利润翻倍。2022年，电池行业33家上市企业的总营业收入和净利润分别为7205.96亿元、742.7亿元，分别同比大增118.64%、72.75%。其中，有32家企业实现营收增长，12家企业实现营收翻倍；有26家企业实现净利润增长，9家企业实现净利润翻倍。
平均毛利率微降，4家企业毛利率超40%。2022年，33家上市企业的销售毛利率平均值为23.48%，销售净利率平均值为11.37%。销售毛利率和销售净利率平均值较2021年有所下滑，主要是由于原材料价格上涨。
九成企业研发费用增长，锂电池企业研发费用率排名靠前。2022年，33家上市企业的总研发费用为308.88亿元，同比大幅增长81.28%。33家上市企业的研发费用率平均值为4.23%，同比微降0.27个百分点；九成企业研发费用较2021年有所增长。在研发费用率TOP10企业中，各有5家企业来自锂电池行业和电池化学品行业，锂电池企业的研发费用率排名较为靠前。
目录
一、33家企业总营收同比大增118.64%，近三成净利润翻倍
二、平均毛利率微降，4家企业毛利率超40%
三、九成企业研发费用增长，锂电池企业研发费用率排名靠前
图表目录
图表1：2022年电池行业33家上市企业营收、净利润情况
图表2：2022年电池行业33家上市企业营业收入TOP10
图表3：2022年电池行业33家上市企业净利润TOP10
图表4：2022年电池行业33家上市企业销售毛利率TOP10
图表5：2022年电池行业33家上市企业销售净利率TOP10
图表6：2022年电池行业33家上市企业研发费用TOP10
图表7：2022年电池行业33家上市企业研发费用率TOP10
33家企业总营收同比大增118.64%，近三成净利润翻倍
根据申万行业分类，电池行业细分为锂电池、电池化学品、锂电专用设备、燃料电池、蓄电池及其他电池五个申万三级行业。
截至4月19日，A股电池行业已披露2022年年报的33家上市企业中，包括18家电池化学品企业(54.55%)、12家锂电池企业(36.36%)、2家蓄电池及其他电池企业(6.06%)、1家锂电专用设备企业(3.03%)。
Wind数据显示，在营业收入方面，2022年，电池行业33家上市企业实现总营业收入7205.96亿元，较2021年的3295.83亿元大幅增长118.64%。其中，有32家企业实现营收增长，占比为96.97%；12家企业实现营收翻倍，占比为36.36%。
近年来，得益于锂电池需求量在新能源汽车、消费和工业领域的日益增长，锂电池市场大幅扩容有力拉动了整个电池行业市场规模的提升。
在33家企业中，2022年，宁德时代以3285.94亿元的营业收入稳居首位；湖南裕能(301358.SZ)、天能股份(688819.SH)的营业收入分别为427.9亿元和418.82亿元，两家企业营收规模差距较小，分别排在第二位和第三位。
从营收规模分布来看，2022年，在33家企业中，仅宁德时代1家企业的营业收入超3000亿元；有12家企业的营业收入在100亿～500亿元；有6家企业的营业收入在50亿～100亿元；有10家企业的营业收入在10亿～50亿元；其余4家企业的营业收入在5亿～10亿元。可见，33家企业的营业收入规模普遍较大，均高于5亿元。
在净利润方面，2022年，33家企业的净利润之和为742.7亿元，同比大幅增长72.75%。其中，有26家企业实现净利润增长，占比为78.79%；9家企业实现净利润翻倍，占比为27.27%。
在33家企业中，宁德时代2022年的净利润达334.57亿元，排在首位；同期，天赐新材(002709.SZ)的净利润为58.44亿元，排在第二位；恩捷股份(002812.SZ)以42.12亿元的净利润排在第三位。
从净利润规模分布来看，在33家企业中，仅宁德时代1家企业的净利润超300亿元；有2家企业的净利润在40亿～60亿元；有7家企业的净利润在20亿～40亿元；净利润在1亿～20亿元的企业有19家；还有4家企业净利润低于1亿元。
平均毛利率微降，4家企业毛利率超40%
在毛利率方面，据Wind数据，2022年，33家企业的销售毛利率平均值为23.48%，较2021年的27.7%有所下滑。其中，有25家企业销售毛利率同比下降，占比为75.76%。
在33家企业中，2022年，恩捷股份(002812.SZ)的销售毛利率最高，达47.83%；华盛锂电(688353.SH)、华宝新能(301327.SZ)分别以46.79%、44.32%的销售毛利率居第二位、第三位。
从毛利率分布来看，2022年销售毛利率在40%～50%的企业有4家；销售毛利率在30%～40%的企业有5家；销售毛利率在20%～30%的企业有7家；销售毛利率在10%～20%的企业有15家；其余2家企业销售毛利率低于10%。
从细分行业来看，2022年，电池化学品（18家）、锂电池（12家）、锂电池专用设备（1家）、蓄电池及其他电池行业（2家）的企业平均销售毛利率分别为23.48%、21.94%、20.31%、17.22%，分别同比下降4.4个百分点、4.08个百分点、1.58个百分点、4.26个百分点。
在净利率方面，2022年，33家企业的销售净利率平均值为11.37%，较2021年的13.71%有所下滑。其中，销售净利率同比下降的企业有25家。
在33家企业中，恩捷股份（33.45%）和华盛锂电（29.72%）的销售净利率分别位列第一位和第二位；天赐材料（002709.SZ）的销售净利率为26.19%，居第三位。
从净利率分布来看，2022年，销售净利率在30%～40%的企业有1家，为恩捷股份；销售净利率在20%～30%的企业有6家；销售净利率在10%～20%的企业有9家；其余17家企业的销售净利率低于10%。
查阅企业年报发现，整体来看，2022年，33家企业的净利润增速低于营收增速；电池企业利润率有所下降，主要原因在于原材料价格上涨。
资料显示，在电池行业中，企业的直接材料占主营业务成本的比重较高，原材料价格波动对企业生产成本和盈利水平的影响较大。
以锂电池企业为例，原材料碳酸锂价格的波动对企业的利润影响较大。Wind数据显示，碳酸锂价格从2021年8月2日的9万元/吨暴涨至2022年11月9日的57万元/吨。截至2023年4月19日，碳酸锂价格已回归至18万元/吨。
九成企业研发费用增长，锂电池企业研发费用率排名靠前
随着新能源产业竞争加剧，电池企业不断寻求技术创新和突破，以开启更广阔的下游应用市场。
Wind数据显示，在研发费用方面，2022年，33家企业的研发费用之和为308.88亿元，同比大幅增长81.28%。其中，有30家企业研发费用同比增长，占比为90.91%。
在33家企业中，研发费用最高的是宁德时代（155.1亿元），亿纬锂能、天能股份的研发费用分别为21.53亿元和15.26亿元，分别排在第二位和第三位。
从研发费用规模分布来看，在33家企业中，仅宁德时代1家企业的研发费用超100亿元；有1家企业的研发费用在20亿～30亿元；有3家企业的研发费用在10亿～20亿元；有18家企业的研发费用在1亿～10亿元；其余10家企业的研发费用低于1亿元。
在研发费用率方面，2022年，33家企业的研发费用率平均值为4.23%，较2021年微降0.27个百分点。
在33家企业中，珠海冠宇(688772.SH)的研发费用率达7.04%，排在首位；壹石通(688733.SH)的研发费用率为6.61%，排在第二位；派能科技(688063.SH)的研发费用率为6.35%，排在第三位。
此外，在研发费用率TOP 10企业中，各有5家企业来自锂电池行业和电池化学品行业，且锂电池企业的研发费用率排名较为靠前。
从细分行业来看，2022年，电池化学品（18家）、锂电池（12家）、锂电池专用设备（1家）、蓄电池及其他电池行业（2家）的企业平均研发费用率分别为4.23%、4.13%、5.35%、3.83%。
从研发费用率分布来看，在33家企业中，有12家企业的研发费用率在5%～10%；有19家企业的研发费用率在1%～5%；还有2家企业的研发费用率低于1%。
