21世纪经济报道记者 杨志锦上海报道 央行日前发布的《2022年第四季度中国货币政策执行报告》披露，2020-2022 年新增5500亿元地方政府专项债券，专项用于补充中小银行资本金。
据记者梳理，这是官方层面首次直接披露中小银行专项债额度情况，其额度占三年专项债总额度的5%。分年度来看，2020年、2021年、2022年中小银行专项债额度分别为2000亿、1500亿、2000亿。
从发行进度看，截至目前中小银行专项债合计发行2770亿，完成总额度的一半，意味着后续仍有2730亿额度待发行。
额度如何分配？
中小银行专项债起源于2020年7月。国务院2020年7月1日召开的常务会议指出，在2020年新增地方政府专项债限额中安排一定额度，允许地方政府依法依规通过认购可转债等方式，探索合理补充中小银行资本金的新途径。优先支持具备可持续市场化经营能力的中小银行补充资本金，增强其服务中小微企业、支持保就业能力。
按照预算报告安排，2020年地方政府新增专项债额度3.75万亿。人民银行发布的《金融稳定报告2021》披露，2020年安排了2000亿元专项债券额度，支持20个地区的中小银行补充资本。按此计算，当年专项债额度占总额度的5.3%。
从大类上看，专项债用途可以分为两类：一类是用于项目建设，另一类是用于向中小银行注资，补充中小银行资本金。
财政部副部长许宏才2022年1月在国新办发布会上表示，2021年全国人大批准新增地方政府专项债券的额度是3.65万亿元，其中用于项目建设的新增专项债券额度是3.5万亿元。据此计算，2021年预留了1500亿的中小银行专项债额度。
财政部去年8月发布的《2022年上半年中国财政政策执行情况报告》披露，按照保持政府总体杠杆率基本稳定要求，2022年批准新增地方政府专项债券限额3.65万亿元，与上年持平。3月底用于项目建设的3.45万亿元新增专项债券额度全部下达完毕。按此计算，2022年中小银行专项债额度为2000亿。
值得注意的是，中小银行专项债额度分配和普通专项债的分配方式出现明显变化。
《新增地方政府债务限额分配管理暂行办法》明确：“新增限额分配应当体现正向激励原则，财政实力强、举债空间大、债务风险低、债务管理绩效好的地区多安排，财政实力弱、举债空间小、债务风险高、债务管理绩效差的地区少安排或不安排。”换言之，财政经济实力较强的地区往往新增专项债分配额度更多。
分省份来看，目前中小银行专项债累计发行规模最大的省份是辽宁省、甘肃省、河南省，分别为486亿元、426亿元、337亿元。换言之，中小银行专项债额度和地区财政经济实力、债务风险的关系明显弱化。
“中小银行专项债前期主要是各省先上报意向，比如有的省担心财政兜底风险没报意向，就没有额度，有的省报得少额度就少，然后监管部门再审核地方方案，这和其他专项债的额度分配机制不一样。”南方某省财政厅人士称。
发行进度如何？
2020年12月7日，广东省招标发行100亿元支持中小银行发展专项债券，期限为10年。募集资金通过粤财控股注入郁南农信社、普宁农商行、揭东农商行和罗定农商行，补充四家银行的资本金。中小银行专项债发行由此拉开序幕。
据记者统计，截至目前中小银行专项债发行2770亿，用于向337家中小银行注资，2020年-2022年发行规模分别为506亿、1594亿、630亿。
实践中专项债注资中小银行以金控公司间接入股、认购转股协议存款两种方式为主。其中，间接入股是指财政部门发行专项债后，通过地方金控平台向中小银行注资，补充中小银行核心一级资本。
转股协议存款是专项债注资中创新的新型资本补充方式。所谓转股协议存款，是指具备协议存款特征的新型资本工具，在未触发转股事件时以存款方式支付本息，计入其他一级资本核算；触发转股事件后可部分或全部转为普通股份，计入核心一级资本核算。
最新发行中小银行专项债的地区为大连市。大连市今年2月27日发行40亿专项债，以转股协议存款的方式存入大连银行，用于补充大连银行资本金。
发债材料披露，根据大连市利用专项债券推动大连银行深化改革和补充资本实施方案及银保监会、财政部、人民银行反馈意见，原则同意大连银行利用专项债券补充资本。根据《财政部关于下达12个省份支持化解地方中小银行风险新增专项债券额度的通知》（财预〔2023〕4号），下达大连市支持化解地方中小银行风险新增专项债券额度40亿元。
河北省今年1月公布的《关于河北省2022年预算执行情况和2023年预算草案的报告》披露，2023年1月，经国务院同意，财政部下达河北省用于化解地方中小银行风险的新增专项债务限额150亿元，拟一并列入2023年省级年初预算，全部转贷市县使用。目前河北省该额度尚未发行。
总体看，不同于用于项目建设的专项债，中小银行专项债发行并没有时限要求，主要考虑项目成熟度，预计未来一段时间仍将有中小银行专项债发行，但发行时点相对分散。
