1月19日，易方达基金公布了基金经理张坤在管的4只产品2023年四季报。公告数据显示，4只产品的规模在2023年四季度总计下降超100亿元。
从2023年收益看，易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达亚洲精选、易方达优质企业三年持有收益率分别为-20.99%、-21.53%、-9.09%、-20.87%，均跑输各自同期业绩比较基准收益率。
回顾过去几年，张坤表示，投资者在买入高资本回报的优质企业时大多需要付出一定的估值溢价，隐含的假设是这些优质企业的长期成长性往往更为确定，其估值溢价会在整个投资周期中摊销，从而将投资优质企业的回报摊薄到和普通公司类似的水平。对这类公司的投资者来说，通常相信优质公司回归永续低增长前的成长期更长，并且长久期的投资者由于其估值溢价摊销的周期更长，往往比短久期的投资者更倾向支付估值溢价。
目前的状况是，我们发现全球很多国家的优质企业仍然维持着相比普通公司更高的估值溢价，但国内优质企业的估值溢价已收敛到很低水平，甚至对一些公司来说已经完全消失，投资者从过去相信优质企业中长期高确定性的增长到几乎不再相信，甚至对一些公司的定价反映出“价值陷阱”的预期。我们认为，长期很多因素值得仔细考量，但此时投资优质企业已经不再需要“企盼伟大的结果”，只是“相信普通的结果”即可。
实际上，去年买基金亏四成以上的大有人在。Wind数据统计显示，2023年其中有7433只基金（份额分开计算）实现正收益，占全市场总量的43.98%，单只产品最高收益率为66.08%。另有21只基金年度收益亏损超40%。
实际上，缺乏赚钱效应一定程度上也会影响投资者的入市热情。
比如2023年6月，德邦基金雷涛发文自嘲：“当我的产品持续下跌的时候，我都在努力的做点家务，这样我老婆可能就能骂我少一点，毕竟她买了不少我的产品。”雷涛还表示，亏了钱都不好受，他对持有人们的心情感同身受，因为他自己以及妻子、家人都是他本人在管2只产品的重度持有者。
2023 年公募基金四季报陆续发布，目前已有睿远基金、中庚基金、广发基金、嘉实基金、易方达基金等多家公司发布旗下部分或全部基金四季报。
因为亏损有不少基金经理在四季报中频频道歉。有的想投资者袒露心声，有的反省在操作上的误判，有的坦言压力巨大。
“今年产品的净值表现与年初我们的期望相比有较大落差，除了在产品重仓行 业上我们与市场的预期存在差异之外，我们还观察到当前市场的悲观情绪引发了大部分优质资产股价对于基本面悲观预期的过度反应。”刘格菘在四季报中如是表示。并坚信当前时点A股大部分优质资产已经具备较高的性价比。我们对2024年的整体经济形势保持乐观
建信中小盘先锋股票基金经理周智硕在四季报中表示，回头来看，既有看错的错误，也有看对但是应对失当的错误，既辜负了持有人的信任，也给持有人带来了损失，在此，我作为基金经理，诚恳地对持有人表示 歉意。立足当下，如何能给持有人挽回损失，或者尽可能避免持有人的损失更大，是当务之急。
