近年来，ESG（环境、社会和公司治理）作为一种关注企业环境、社会和治理绩效的投资理念和企业评价标准，在全球范围内迅速发展，但在中国仍处于起步阶段。不过，近2年，中国企业发布ESG报告正在成为一种潮流，越来越多的公司重视起ESG相关内容。
ESG已经成为推动企业高质量和可持续发展的重要抓手之一。在近日举办的绿色创新与ESG可持续发展大会上，不少专家都纷纷看好ESG的发展。深圳证券交易所主要筹建者、原副总经理禹国刚表示，良好的ESG表现，不但可以帮助上市公司管控好经营风险、优化营业成本、提高竞争力和促进可持续发展，更能吸引投资者长期关注和支持。“现在，有越来越多的上市公司意识到了自身的社会责任以及ESG实践所带来的回报，上市公司合规经营是中国资本市场健康发展的基础。”
分析人士指出，随着中国企业不断奔赴高质量发展，ESG已成为一项避不开的内容，ESG投资也日渐成为主流。
央国企领衔
ESG信息披露
“经过多年探索，我国已逐步建立上市公司ESG信息披露政策体系。从具体数据来看，上市公司ESG信息披露意愿不断上升，截至2023年6月末，有1767家公司发布2022年度ESG相关报告，占比为35.18%，较2022年上升3个百分点。最近5年上市公司ESG相关报告的披露数量与披露率都是不断上升的。”中国上市公司协会公司治理部、ESG工作组组长吴璇在前述大会上说。
吴璇进一步表示，从不同属性公司的ESG报告披露情况来看，央国企的披露率分别为82%和65%，高于整体披露率。“随着监管对央国企ESG信息披露工作的不断规范，央国企也扮演起了领头羊角色，引领和带动全市场完善ESG信息披露。”
证券时报记者注意到，早在2022年5月，国务院国资委就发布了《提高央企控股上市公司质量工作方案》，其中提出了央企建立健全ESG体系的要求，并设定到2023年全覆盖的目标。随后，国务院国资委办公厅于2023年7月发布《关于转发〈央企控股上市公司ESG专项报告编制研究〉的通知》，规范央企控股上市公司ESG信息披露，提升专项报告编制质量。
因此，央国企领衔ESG信息披露工作并不意外，而市场其他主体的ESG披露比例也在持续提升。吴璇表示，“去年我们开展ESG优秀实践案例征集工作，看到上市公司对ESG这块工作不断关注，上市公司参与积极性越来越高。”
而通过研究上述案例，吴璇发现，上市公司在ESG信息披露方面已积累了大量好做法：一是有许多公司已连续多年发布ESG相关报告，在信息披露方面累积了相当丰富的经验，如云南白药已连续17年发布社会责任报告，农业银行已连续16年发布报告；二是上市公司积极与利益相关方进行沟通，主要披露利益相关方重点关注议题；三是ESG信息需要大量数据做支撑，大量上市公司正逐步建立ESG数据管理机制，提升量化披露水平，如中国中铁结合建筑企业特点，自己编制《ESG报告重点改进内容一览表》，严格和细化了30多项具体要求，大幅增加定量信息和数据对比，以大量数据化、表格化、结构化方式呈现报告；四是很多上市公司聘请外部第三方鉴证，增加数据的真实性和可靠性；五是随着信息披露经验逐渐丰富、信息披露形式也逐渐多样化、国际化、电子化，许多上市公司也逐步建立多渠道ESG信息披露途径，拓展传播渠道。
事实上，上市公司越来越关注ESG的原因在于，其能实实在在地帮助企业管控风险。易董创新研究咨询有限公司总经理刘守卫也对前述大会发布的“ESG+8评级体系”进行了评价。他认为，该体系旨在为企业提供一个全面的评估框架，通过评估企业在环境、社会责任和治理方面的表现，帮助企业识别改进领域，从而推动整个行业的可持续发展。
ESG机遇大于挑战
忽视ESG有风险，而重视ESG则可能带来更多机遇。
“ESG是经济、社会发展到一定阶段的产物，不管在国内外，在经济高速增长时是不会关注ESG的。在从高速增长到高质量发展的转换后，再去单纯追逐经济效益更难，而是需要考虑创新，让创新引领经济增长，ESG就是企业在环境、社会、治理方面的创新。”在刘守卫看来，ESG是企业识别在环境、社会、治理方面的风险时，优秀的企业不仅能较好管控风险，还从中发现了机遇，比如对重点能耗企业、重点排污企业而言，通过一个简单技术改进就降低了能耗、降低了碳排放，这个技术改进就是ESG时代带来的新的蓝海市场和机遇。
刘守卫举例称，知名企业3M通过循环经济、循环回收原材料，从1975年开始，通过这样一个简单的小动作，帮助企业节省22亿美元；国内的案例是，发行绿色债券比一般的债券或贷款利息有近2个点的息差，若是10亿元融资规模，就可以直接产生2000万元的净利润。
又如道达尔集团，道达尔的传统主业是石油和天然气的勘探，能源低碳转型对该公司的挑战是非常严峻的，因此该公司在上世纪80年代起就开始布局新能源领域，到目前为止，其新能源板块收入在全球排在前10，且已成为其第二大业务，通过ESG成功实现转型并探索出来第二增长极。
参加前述大会的某上市公司相关负责人表示，公司发展多年以来，服务的都是石油化工、钢铁冶金等高耗能行业，“在合作过程中，我们考虑最多的是如何利用自动化和数字化技术能让环境更友好，让能源消耗更低，让人的生产跟工作更安全，这些都是我们关心的可持续性问题。”
据了解，该公司的ESG成效极为显著。据初步估算，在过去10年间（2013年—2022年），该公司与合作伙伴共同努力，累计减少二氧化碳排放量高达19.36亿吨。
ESG投资渐成主流
随着越来越多的公司发布ESG报告并越来越重视ESG理念，在资本市场上，ESG投资也正在成为主流。
“2023年三季度末，全球可持续投资基金已达到2.74万亿美元，而国内已达到5900亿元人民币。同时可以看到，ESG评级是判断企业ESG表现的重要参考依据，有超过65%的投资者至少每周使用一次ESG评级，且大部分投资者使用不止一种ESG评级，因此ESG并不是一家上市公司的工作，而是上市公司、投资机构、评级机构等各方主体共同参与、促进推动形成的ESG生态体系。”吴璇表示，上市公司是ESG实践的重要主体，同时由好实践带动好ESG评级，进而促进更多ESG投资，再反哺上市公司ESG实现，一个共同促进的良好循环正在诞生。
对此，南方基金可持续发展部高级副总裁冼薇薇表示，受双碳战略和绿色金融政策的影响，同时随着ESG数据、评级、指数和标准越来越多以及国内大型资产所有者对ESG理念的接纳程度上升，近年来，公募基金的产品和ESG对投资融合愈发深入。我国ESG的基金在近年实现迅速增长和扩容，截至2023年6月30日，我国ESG基金产品共473个，规模达5920亿元，根据彭博的研究数据，到2025年全球ESG的资金规模会达到53万亿美元，预计占全球债管资产投资总额的1/3。
“近年来，中国资管行业积极响应国家高质量发展战略和国内外资本市场的ESG投资需求，许多资管机构都逐步开展ESG投资的能力建设，将ESG纳入考量，并行使投资行为符合国家战略方向及核心利益相关者的期待。南方基金是2018年加入PRI（联合国负责任投资原则组织）组织的，自此全面布局ESG，引导资金投向更具有可持续发展潜力的企业。”冼薇薇表示，南方基金针对不同资产类别的投资、研究、风控环节，都建立了ESG的流程管理制度，通过各项国际主流ESG投资策略将ESG因素纳入投研全链条中，逐步构建公司的投前、投中、投后，ESG投资全流程体系，从而提升投资组合价值创造的韧性。
冼薇薇表示，截至2022年末，南方基金已经覆盖了4380余家A股上市公司和6484个债券发行主体，自建ESG评级系统自应用起来，多次提前识别并规避上市公司的ST或黑天鹅事件，提高了公司组合的韧性，而且随着数据源不断充实和完善，自评级体系仍会不断持续优化和升级。
吴璇建议，作为ESG重要实践主体的上市公司可以提升对ESG工作和信息披露重要性的认知，企业应更加重视ESG对公司长期价值的影响。另一方面，上市公司也需意识到ESG表现好的企业会得到投资的认可和青睐，获得资本市场支持，能够加快做优做强的步伐。“在ESG能力建设方面，一方面，我们建议上市公司能建立和完善ESG治理和管理架构，因为ESG毕竟还是一把手工程，应从顶层设计层面去完善上市公司ESG工作；另一方面，建议立足国情和发展阶段，逐步确立具有中国特色ESG话语体系。”
