刚刚过去的2023年，市场震荡，小市值股票整体表现较为强势。wind数据显示，作为A股市场大盘蓝筹风格代表的沪深300指数年内回调达11.38%；与此同时，聚焦小市值公司的中证1000指数、国证2000指数年内调整幅度仅为6.28%、1.16%。
在大盘蓝筹稍显弱势、小盘风格持续演绎的行情下，涌现出一批以基本面分析为内核、用模型选股的绩优量化基金，成为投资者布局小市值的利器。其中，由中欧基金量化团队出品的中欧小盘成长A、中欧中证1000指数增强均在2023年内取得了不俗的收益。
具体来看，作为一只采用小盘策略的主动量化基金，中欧小盘成长A在把握住小盘贝塔行情的基础上，通过主动量化策略取得了较为显著的阿尔法超额收益。数据显示，截至2023年年末，中欧小盘成长A近一年累计净值增长率达7.08%，同期业绩比较基准下跌1.59%，超额收益达8.67%，较同期国证2000（-1.16%）超额收益达8.24%，其近一年业绩在银河证券、海通证券发布的业绩榜单中均跻身同类前3%（其中银河排名32/1542，海通排名64/2918）。
与此同时，在以A股市场小盘代表性指数中证1000指数为标的指数的基础上，采用基本面量化策略进行指数增强的中欧中证1000指数增强同样在其跟踪的中证1000指数的贝塔收益基础上，取得了较为可观的超额收益。数据显示，自2023/3/2中欧中证1000指数增强A成立以来截至2023年年末，中证1000指数下跌15.93%，而中欧中证1000指数增强A调整幅度仅为6.90%，超额收益达9.03%。
展望后市，在流动性相对宽松、政策相对利好的背景下，业绩弹性更强的中小市值企业或有望同时受益温和复苏周期和新兴产业崛起的双重驱动。二十大报告提出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国。其中国家近年来对“专精特新”小巨人企业的支持政策，也为中小市值上市公司增添了一道光环。
此外，从估值指标来看，当前正处于历史低位区间的估值水平，也让众多小盘资产具备了较高的投资性价比。Wind数据显示，截至2023年年末，国证2000指数、中证1000指数市盈率PE（TTM）分别为37.97倍、35.21倍，均处于近十年历史估值水平30%左右低位，配置价值凸显。
挥别2023年，2024年已然拉开了帷幕。据了解，中欧基金量化团队将继续秉承以基本面逻辑为基石、以量化系统和数据分析为工具、以科学化风险管理为约束，并通过多层次收益归因来不断反馈和改进投资策略的核心原则，力求在抓住市场投资机会的同时，为投资人带来更好的超额收益。
中欧小盘成长数据来源：业绩数据经托管行复核，截至2023/12/31。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。中欧小盘成长混合A的成立以来涨跌幅-2.04%, 同期业绩比较基准-8.29%。2022-2023年基金涨跌幅和同期基准表现为-8.52%/-6.81%，7.08%/-1.59%。历任基金经理:钱亚婷20220628-管理至今。指数数据来源：wind, 截至2023/12/31，国证2000指数近1年涨跌幅为-1.16%。
中欧中证1000指数增强数据来源：业绩数据经托管行复核，截至2023/12/31。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。中欧中证1000指增A的成立以来涨跌幅-6.90%, 同期业绩比较基准-15.15%。历任基金经理:钱亚婷20230302-管理至今。指数数据来源：wind, 截至2023/12/31，中证1000指数2023/3/2-2023/12/31区间涨跌幅为-15.93%。
排名数据来源：银河证券，最新排名数据截至2023/12/31，中欧小盘成长A近1年银河同类排名32/1542，同类为偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)；海通证券，最新排名数据截至2023/12/31，中欧小盘成长A近1年海通同类排名64/2918，同类为强股混合型。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。中欧中证1000指增属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为股票型指数增强基金，跟踪中证1000指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。中证系列指数由中证指数有限公司编制和计算。关于指数值和成分股名单的所有版权归属中证指数有限公司。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。中欧小盘成长为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金为主题型基金，业绩波动可能较大。
本文系企业供稿｜理财有风险 投资需谨慎
