作者：王彭 陆海晴
公募“出海”15周年之际，基金公司全球化布局的脚步不断加快。近日，中国证监会核准嘉实基金在香港设立嘉实国际（控股）有限公司。今年以来，汇添富资产管理（新加坡）有限公司获准设立，睿远基金和永赢基金旗下子公司相继在香港开业，兴证全球基金申请设立香港子公司也获受理。
业内人士认为，公募基金实力不断壮大，设立境外子公司是其实施国际化战略的重要一步。随着近些年“走出去”与“引进来”需求的不断提升，公募基金境外子公司在帮助境内资金实现全球资产配置的同时，也为境外客户提供了投资中国市场的便利渠道。
公募境外子公司逾20家
公募“出海”始于2008年。彼时，中国证监会发布《关于证券投资基金管理公司在香港设立机构的规定》，明确了基金公司在境外设立、收购或者参股经营机构的条件及程序。2022年，中国证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，明确支持符合条件的基金管理公司“走出去”，依法设立境外子公司，提升服务境外投资者及全球资产配置的能力。
作为首家由内地公募基金公司在香港成立的子公司，南方东英于2008年正式成立，为内地资管机构布局海外市场“开了头炮”。此后，易方达、汇添富、博时等头部基金公司纷纷加快步伐，在香港接连“落子”。
今年以来，公募海外布局的脚步不断加快。年初，永赢国际资产管理有限公司在香港开业；3月27日，睿远基金香港子公司——睿远基金（香港）有限公司正式开业；3月29日，证监会批复，核准汇添富基金以自有资金出资，在新加坡设立汇添富资产管理（新加坡）有限公司；6月6日，兴证全球基金申请设立境外子公司的材料获证监会接收。近日，证监会核准嘉实基金在香港设立嘉实国际（控股）有限公司。
据不完全统计，目前境内公募基金公司设立的境外子公司合计超过20家，不少公司甚至成立了2家或2家以上境外子公司，业务范围也从中国香港市场拓展至美国、新加坡等多个国家和地区。业内人士认为，设立境外子公司是公募基金实施国际化战略的重要步骤。
除了设立境外子公司，多家公募基金还在积极申请QDII资格。证监会官网显示，截至8月11日，目前正排队等待获批QDII业务资格的基金管理人共有7家，分别为方正富邦基金、中金基金、信达澳亚基金、安信基金、诺德基金、睿远基金和财通证券资产管理有限公司。其中，安信基金、诺德基金、睿远基金和财通证券资产管理有限公司的申请均为今年提交。
海外市场机遇与挑战并存
在业内人士看来，公募基金境外子公司的设立，一方面打开了其境外业务的拓展空间，另一方面也提升了公司的整体竞争力。不过，对于境内公募基金来说，“出海”并非易事，在与众多海外资管巨头的竞争中，公募基金境外子公司面临着不小的挑战。
睿远基金（香港）有限公司首席执行官、首席投资官万青坦言，香港资产管理行业竞争激烈。一方面，香港是国际知名的资产管理中心，各路机构竞相在香港展业，具有香港9号牌照的资产管理公司超过2000家；另一方面，香港人口约700万，本土市场的需求相对有限。
“从目前的发展情况来看，国际大机构无论在品牌、平台、经验，还是在人才、资金等方面都具有明显的优势。此外，港股市场以海外资金为主，在投资者构成上机构占比较高。同时，做空、孖展（Margin）、衍生品等各类金融工具得到广泛使用，相比A股市场，港股市场的波动性更大。”万青称。
博时国际代总裁连少冬表示，与外资巨头相比，中资资管机构在非中国资产和复杂衍生工具方面的投资能力、品牌建设与市场营销，以及人才培养与激励机制等方面存在着一定的差距。
某公募基金境外子公司负责人告诉上海证券报记者，公司在“出海”过程中曾遇到市场竞争激烈、机构客户获得成本较高以及海外市场人力成本高昂等困难。“通常来说，基金公司有两种应对方式：其一为高举高打，持续投入，坚持到开花结果；其二为审慎发展，结合市场情况，等待合适时机，抓住契机获得发展。总体而言，机构要找到适合自己的发展路径。”
万青表示，面对竞争激烈和国际化程度高的市场和行业环境，公募境外子公司须构建起核心竞争力，这样才能获得长远的发展。
“走出去”与“引进来”需求不断增长
业内人士认为，公募公司设立境外子公司既可以为境内投资者提供更好的全球化投资服务，还可以为海外投资者带去投资中国市场的机遇。
沪上某公募基金人士表示，近些年，境内资金“走出去”、境外资金“引进来”的需求不断增长，公募香港子公司凭借自身专业能力，可以满足内资企业与内地居民的境外资产配置需求，同时也能依托香港市场，为境外客户投资中国境内市场提供服务。
某资管公司QFII业务负责人坦言，很多海外资金通过购买公募境外子公司产品投资境内资产。此外，这些公司也能为海外资金提供投资中国市场的定制化产品，类似专户服务。
此外，有业内人士表示，近些年，中东资金有大举流入中国市场的趋势，许多公募境外子公司希望发挥自身优势，承接这部分资金。兴业证券最近的一份研报显示，全球十大主权财富基金中有4家位于中东地区，分别是阿布达比投资局、科威特投资局、沙特公共投资基金和迪拜投资公司。
中信证券推算，以沙特、阿联酋、阿曼、卡塔尔和科威特作为样本国家，未来进入中国权益市场（含A股和H股）的潜在中东增量资金每年约有200亿元。“未来全球资金会不断增配中国市场，中东主权财富资金也将持续流入中国市场。”锐联集团创始人兼首席投资官许仲翔称。
