作者：赵明超
到今年四季度和明年上半年，在产业链从去库存到补库存、消费电子等需求端逐步恢复，以及人工智能和MR等新技术新应用的拉动下，半导体行业景气上行趋势会越来越明显
最近几个月，市场窄幅整理。在缺乏增量资金的情况下，应该如何布局？从机构观点看，在市场低迷期更应该看得远一些，更需要把握大的产业发展趋势。从布局细分方向看，行业有望探底回升并且国产化率确定提升的半导体设备板块，受到机构投资者的青睐。
8月5日，盛美上海披露了半年报，今年上半年公司营业收入为16.10亿元，同比增长46.94%，主要原因是受益于国内半导体行业设备需求的不断增加，销售订单持续增长。另外，在新客户拓展、新市场开发等方面也取得一定成效，新产品订单量稳步增长。
在业内人士看来，盛美上海新增订单呈增长趋势反映了国内半导体设备行业需求高景气以及国产化率提升，对于其他半导体设备公司具有参照意义。中金公司分析师彭虎表示，目前半导体设备板块的悲观情绪已得到充分反映，国产材料有望加速替代，其中IC载板、EMC等先进封装材料有望受益于GPU快速发展，全球市场及国产化率有望同步增长。
东方阿尔法优势产业基金经理唐雷表示，半导体行业部分环节已经出现明显的触底信号。接下来，随着旺季来临以及库存进一步去化，半导体行业将探底回升。到今年四季度和明年上半年，在产业链从去库存到补库存、消费电子等需求端逐步恢复，以及人工智能和MR等新技术新应用的拉动下，半导体行业景气上行趋势会越来越明显。
从盛美上海订单情况看，该公司今年上半年获得了来自长江存储、华虹集团、中芯国际、长鑫存储、长电科技、通富微电、盛合晶微等传统客户的重复订单，还新增了包括中国领先SiC衬底制造商在内的多家客户，表明国内半导体设备需求的景气度较高。
从市场表现看，6月下旬以来，受市场整体弱势影响，半导体设备板块呈现回调态势。但在机构投资者看来，当前板块估值处于低位，市场悲观情绪已经得到较为充分的反映。从产业周期逻辑看，当下或是较好的底部布局时期。
在唐雷看来，半导体国产替代是目前最重要也是最明显的产业趋势。从产业链调研可以发现，半导体设备材料各环节的产品技术研发进展迅速、政策支持到位、企业国产化动力充沛，产业链上下一条心，半导体设备材料的国产化率提升势头强劲。
彭虎表示，从整体上看，目前国内半导体材料国产化率仍较低，与半导体设备相比，若国内晶圆厂无法购买海外设备，则产能新建计划或将受阻，但若无法购买材料，则大部分存量晶圆厂的生产制造将受到较大影响，所以未来半导体材料国产替代进程会加速推进。
招商核心装备基金经理冯福章表示，供需周期、产品创新和国产替代是半导体投资的三大主线，当前行业周期逐步走出底部，以人工智能、智能驾驶、虚拟现实为代表的产品创新方兴未艾，国产替代持续深化，半导体行业的长期投资机会凸显，看好半导体设备及零部件、半导体材料等方向。
华南某TMT基金经理表示，以ChatGPT为代表的人工智能向产业加速渗透的趋势有望持续，这将扩大软硬件应用空间，加速半导体行业见底回升，半导体设备和材料领域将率先受益。
从机构产品布局情况看，除了诺安成长、银河创新成长等押注半导体行业的基金，近期有半导体行业ETF基金成立。例如，7月20日，国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金正式成立，募集规模为13.4亿元。
