在一些国内AI企业还在争夺应用阵地之时，垂直型金融AI头部平台百融云创（百融云-W，06608.HK）已经凭借其成熟的大模型和生成式AI技术取得了商业化成功，并兑现在业绩中。
5月25日，百融云创公布了2023年第一季未经审核营运摘要（以下简称“一季报”）。一季报显示，百融云创Q1总营收为5.66亿元（人民币，下同），同比增加25%。
从目前已公布的一季报情况来看，百融云的上述业绩表现继续跑赢同行。在当前做大做强数字经济的政策背景下，百融云凭借其技术创新优势，逐渐成为推动金融行业数智化转型重要力量。
乘数字经济东风 主营业务协同向上
数据作为数字经济的关键要素和核心引擎，自去年开始成为了绝对的热词。先是财政部出台了《企业数据资源会计处理暂行规定征求意见稿》，从会计准则层面上认可了企业把数据作为资产。随后，中共中央、国务院颁布“数据要素二十条”，推动数据要素市场化发展。
在这样的政策背景下，作为垂类数据要素型企业代表，百融云创一季度业绩上又有哪些值得关注的亮点？
首先，百融云创第一主业——智能分析与运营业务继续展现出扩张弹性，该板块一季度收入达2.81亿元，同比增长41%。
据悉，“智能分析与运营”业务板块是以AI、云计算等核心技术为基础，协助金融机构构建智能分析体系。该业务先在国有银行、全国股份银行传统零售业务线数字化应用市场打开局面，再向中小银行展业，于2021年以来完成对银行大零售体系的全覆盖，涉及信用卡、小微业务、财富管理等多个领域合作。
同时，百融云创的第二主业在一季度营收实现超预期上涨，一季报显示，精准营销当季实现收入1.38亿元，同比增长48%。
百融云创的精准营销业务板块致力于解决传统金融机构在营销渠道单一、精细化发展不足、低效约束等问题。该业务板块通过创建用户画像、与金融机构共同建模、开展定制化策略等方式，帮助金融机构降本增效。
分析指出，百融云创一季报显示出，公司第一主业迎来新的拐点，第二成长曲线业已确立，公司有望在未来持续跑出成长加速度。
吸纳行业红利 充分兑现持续盈利能力
尽管百融云创依港股信批惯例未公布季度净利润，但通过历史财务指标可以看出，公司已经连续六年兑现持续盈利能力。
根据2022年财报显示，受益于宏观经济形势好转，百融云创去年净利润翻倍增长，录得2.94亿元，同比增幅108%。此外，2022年，在手握39.78亿元现金及现金等价物的基础上，百融云创累计回购股份约1.30亿元，凸显公司持续经营能力和坚实的现金“安全垫”。
分析认为，百融云创盈利能力得以充分兑现，一方面源于其对行业红利的充分吸纳。券商指出，金融领域一直是IT预算最充分，信息化水平最高的行业之一，其数字化建设的投入规模逐年提升。另一方面，持续盈利能力展现出，百融云创对于垂类AI市场的精准洞察以及对金融机构客户需求的深度理解与把握。
从客群构成来看，百融云创“先落地、再扩张”的业务模式帮助其构建了广泛的用户基础。截至2022年12月末，百融云创在中国累计为超过7000家金融机构提供服务。客户覆盖六大国有银行、12家股份制银行、超过1000家区域性银行、保险公司以及多家持牌金融服务供应商。
凭借对客户需求的深刻理解，百融云创的核心客户留存率始终保持高位水平。其中，一季度智能分析与运营板块的核心客户数达105家，同比增长12%；核心客户平均收入206万元，同比增长23%；核心客户留存率维持93%的高水平。
坚持AI技术长期主义 持续开拓业务版图
近几年，百融云创加速推动集团各部门的“数智化”矩阵，形成覆盖全公司各业务条线的统一AI平台，不断强化其在智能语音机器人、ORCA机器学习平台、模型管理平台等领域的创新力度。
其中，百融云创早在2018年开始研发的智能语音机器人（Chatbot）突破性借助Transformer注意力机制拟合人机交互方式，内置有软交换（Softswitch）、ASR（自动语音识别）、TTS（文字转语音）、NLP（自然语言处理）等技术，能在复杂交互中实现强大的处理和应答能力。
经过持续性的技术突破，百融云创智能语音机器人无论是在音色、情感、语速还是对话层面，均可实现“真人级”互动体验。其对客户的语音识别准确率可达到99%以上，在语义理解方面，则全面使用了ChatGPT同源的预训练模型，可以在最小化人工成本的前提下实现多轮对话。截至目前，百融云创智能语音机器人每日进行超过亿级规模的自动交互，该交互频次规模领先业内。
像所有科技基因浓厚的公司一样，百融云创对于技术研发投入极为重视，公司深知唯有不断探索技术创新才能推动科技进步，进而更好赋能金融行业。据悉，百融云创的研发人员占比约为50%。根据一季报，百融云创累计获得的国家专利及软著数量已超过200项，这些专利覆盖了隐私计算、机器学习、联邦学习、智能语音等多个前沿领域。
另据2022年财报显示，百融云创去年研发开支增加至3.7亿元，占总营收之比接近20%，较2021年进一步增加47%。
不断精进的研发实力也投射到了公司的业绩之中。财报显示，百融云创“智能运营”业务线的营业收入在去年实现144%同比增速的基础上，今年一季度继续放量向上，营收同比大增68%。该业务线基于AI技术底座，帮助金融机构优化业务流程、提升运营效率，满足金融机构存量运营和新增获客需求。
结语
随着大模型应用步入“百花齐放”新时代，百融云创表示，未来将继续深耕行业模型和AI垂类应用赛道，以其技术研发优势和深厚的行业经验，持续推动金融行业数智化转型发展。
兴业证券报告指出，数字经济等相关顶层设计促发展导向明晰，预计长期内金融业智能分析集中度将进一步提高，利好类似百融云创般业务合规独立、份额领先的头部企业。看好金融数据要素配置逐步市场化及规范化后，公司业务在长期的成长兑现，维持百融云创“增持”评级。
