一年之计在于春，险资机构2023年看好哪些配置策略？3月23日，北京商报记者了解到，近日，中国保险资产管理业协会（以下简称“保险资管业协会”）公布的2023年第1期保险资产管理业投资者信心调查结果显示，超七成险资机构认为当前A股被低估，超八成保险资产管理公司和保险机构对2023年A股市场持乐观态度，并且股票和证券投资基金是2023年保险资产管理公司和保险公司最偏好的资产配置。
在业内人士看来，险资机构看好投资市场的信心程度其实也代表了大部分资产管理机构，当前A股的整体估值水平处于历史低位，对资产配置而言有很好的安全边际。政府工作报告提出今年的经济增长预期目标是5%左右，在疫情防控措施优化和各项利好政策实施的前提下，今年的目标有望如期完成，这对A股上市公司业绩改善会有明显作用，由此推动市场整体估值水平上升。
A股估值较低！险资机构有“同感”
自2004年保险机构被允许进入股票市场投资后，保险业已经成为市场中不可或缺的机构投资者，险资的一举一动都备受市场关注。
3月22日，保险资管业协会公布2023年第1期保险资产管理业投资者信心调查结果。本次调查共有100余家保险机构参与调查，包括33家保险资产管理公司和近70家大型保险公司。
不少险资机构认为当前A股被低估。据调查结果，有81.82%的保险资产管理公司和73.53%的保险公司认为当前A股估值较低，仅有15.15%保险资产管理公司和22.06%保险公司认为当前A股估值基本合理。
业内大咖近期纷纷表示，股市目前已经处于犹豫中前行的阶段，今年结构性的机会比较多。而不少险资机构也有“同感”。根据调查结果，87.88%保险资产管理公司对2023年A股市场持较乐观看法，有87.88%机构认为A股市场将呈现震荡上行走势。另外，85.29%保险公司对2023年A股市场持较乐观看法，有77.94%机构认为A股市场将呈现震荡上行走势。
“险资机构对于2023年股票市场的看法是偏积极乐观的。”前海开源基金首席经济学家杨德龙预计，今年经济复苏趋势确立，A股市场将展开结构性牛市的行情，港股也有望走出结构性牛市。并且，在杨德龙看来，后市结构性行情应该还会延续，保险公司偏重于增加对股票和基金的配置比例，也有利于提高险企的投资业绩。
随着宏观经济恢复进入到上行和扩张区间，意味着今年的股票市场会带来较好的机会。川财证券研究所所长陈雳表示，险资机构作为长期性的投资机构，负债周期长，国家对保险公司各方面的监管也较高，在此背景下，险资投资机构依旧对A股市场高度看好，说明对市场未来上行走势充满信心。
食品饮料、医药生物行业成险资首选
看好今年A股市场的同时，调查结果显示，股票和证券投资基金成为2023年保险资产管理公司和保险公司最偏好的资产配置。
险资动向一直是市场投资风向标，那么，险资看好哪些板块投资机会？根据调查结果，保险资产管理公司全年最看好的A股行业依次为食品饮料、医药生物、计算机、电子、国防军工；医药生物、食品饮料、计算机、电力设备、电子则是保险公司全年最看好的A股行业。
“国家当前经济发展趋势整体呈现平稳向上态势，对于经济周期复苏利好、符合国家高新技术发展政策的板块将更受青睐。”陈雳表示，食品消费等板块均为经济周期复苏利好的板块，将伴随着新一轮消费增长的开启稳步上升。此外，随着市场需求的回升，相关企业业绩也将得到提升，存在一定未来增量。此类产业中，部分属于长周期行业，如医药生物、电力设备等，其产品研发周期与保险资金相匹配，叠加对实体经济的支持，此类行业对险资吸引力较高。
在业内人士看来，保险机构投资动向一定会与国家政策方向挂钩。深圳汇合创世投资管理有限公司董事长王兆江表示，2023年的投资机会在政府工作报告中已经透露了方向，如紧扣高质量发展为中心，发展数字经济，绿色经济，促进消费，保障粮食安全，保障就医用药需求等，这些发展目标对应的就是行业投资机会。
需要关注的是，从险资资产配置偏好来看，保险机构2023年对债券的配置偏好有所下降，公募REITs和组合类保险资产管理产品受到了保险机构配置的更多关注。
对此，王兆江表示，公募REITs和组合类保险资产管理产品受到保险机构配置的更多关注，其主要原因第一是此类产品的风险和预期回报，比较符合险资的稳健型投资风格；第二，此类产品资产容量足够大，对险资这种大体量投资资金而言是一个很好的选择。
权益类资产配置占比将上升
在战略配置基础上，保险资金正在顺应市场环境变化，不断提升战术配置能力和配置优化能力。固定收益类资产配置总体来说有所上升，整体配置结构基本稳定。
不过，截至2022年末，保险资金股票和证券投资基金3.18万亿元，占比12.71%，占比明显低于2020年末的13.8%和2019年末的13.2%。
而随着权益市场回暖，在诸多积极因素影响下，险资机构对权益类资产配置较为乐观。中国保险资产管理业协会近期发布的保险资产管理行业投资信心指数显示，2023年一季度，固定收益投资信心指数46.70、权益投资信心指数61.46。除固收投资信心指数低于中位数（50），其他两项均高于中位数。
与此同时，险资有望进一步加大权益类资产配置力度。平安资产管理有限责任公司、光大永明资产管理股份有限公司等多家险资机构表示，看好今年权益市场的走势。也有部分机构表示将择机加仓，太平资产管理有限公司表示，将加强宏观经济和资本市场研判能力，灵活调整市场风险敞口，择机提升权益仓位，抓住市场波段机会增厚整体收益。
“我们在去年10月之后有明显的股市加仓动作，至今仍是标配状态。”在近期举行的中国平安2022年年度业绩会上，中国平安首席投资执行官邓斌表示，权益市场首先要紧跟国家大势，个别板块的配置是大水池中的一小汪水，影响不显著。另据透露，根据国家战略配置资产，数字经济、消费、高端制造等是中国平安今年在权益市场关注的重点板块。
“2023年权益类资产配置比重总体将呈现上升趋势，板块轮动更加迅速，符合经济复苏、转型升级的行业板块将获得更多盈利机会。”对于权益类资产后续的走势，陈雳表示，随着国家经济复苏，2023年权益类市场投资机会有所上升，但随着注册制的全面实施，如何选择优秀的投资标的成为最大的挑战。
防控金融风险是当前和下一阶段金融工作三大重点任务之一。近年来，伴随资管新规和保险资管产品“1+3”规则落地，保险资管产品规范水平得到进一步提升。“险资应该在合规基础上，回归理性的价值投资，建立多维度评估风险指标体系，追求高质量低风险的长期投资，将安全性和稳定性放在首要位置。”陈雳如是表示。
北京商报记者 陈婷婷 胡永新
