上证报中国证券网讯（记者 马嘉悦）私募基金已迈入20万亿元时代，但在行业持续发展的背后，是愈演愈烈的马太效应。
最新数据显示，2022年共有超5000只私募证券投资基金遭遇清盘，其中绝大部分遭遇清盘的产品来自于管理规模在10亿元以下的私募。
业内人士表示，由于在渠道方面较为弱势，小私募大多设置了预警线和清盘线，因此在去年的市场调整中清盘产品明显增多。未来随着行业“扶优限劣”持续升级，私募优胜劣汰将不断提速，小私募需在业绩与风控上双管齐下，方能跟随行业发展大势而发展壮大。
超5000只私募基金退场
2022年市场的跌宕起伏，让不少私募产品净值遭遇重挫，提前清盘基金的数量也明显增多。
私募排排网统计数据显示，2022年共有5308只私募证券投资基金清算，其中提前清算的产品有5090只，占比高达95%。而2021年共计4775只私募证券投资基金清盘，其中提前清算的基金有4226只，2022年私募清盘基金数量显著增加。
值得注意的是，管理规模在10亿元以下的小私募仍是基金清盘的“重灾区”。
据统计，在清盘的5308只私募基金中，有3515只基金来自于管理规模不足10亿元的私募，占比为66.2%。而50亿元以上管理规模的私募管理人有802只基金清盘，管理规模在50-100亿元、100亿元以上的私募管理人清盘基金的数量分别为294只、508只，占比分别为5.5%、9.5%。
另外，从时间来看，2022年3月、7月和8月均是私募基金清盘的密集时间，基金清盘数量分别为207只、199只和188只。
小私募生存举步维艰
在多位业内人士看来，小型私募在渠道方的弱势地位以及风控水平不足，是其成为清盘“主力”的主要原因。
一位私募市场人士向记者透露，私募机构发行新产品时，渠道往往会要求私募机构设置预警线和清盘线。一般情况下，如果新基金的单位净值跌至0.8元或0.85元以下，产品仓位需降至五成以下；如果新基金单位净值跌破0.7元，则该基金会被强制清仓止损。“小私募在渠道方面前较为弱势，大部分新产品都依照渠道要求设置了清盘线。但去年市场震荡加剧，因此在提前清盘的基金中，管理规模在10亿元以下的私募管理人较多。”
除了设置预警线和清盘线，部分私募风控意识和能力欠缺亦导致了产品的清盘。
一小型私募创始人透露：“2022年自上而下的宏观研究能力是控制回撤的关键，但是对于股票多头策略的小私募来说，聘请具备宏观研究能力的人才成本很高，而且并非每年都能对投资决策产生正面贡献。与此同时，小私募管理规模小，大部分收入来自于业绩报酬，这意味着很多私募会适当放宽风险标准，从而博取高收益，因此风控意识和能力均有欠缺。”
回归本源是破局之关键
近年来，伴随着私募行业高速发展，头部效应愈发凸显，小规模私募该如何克服劣势，借行业发展大势而发展壮大，成为一道必答题。
某三方平台创始人直言，坚守绝对收益是小私募突出重围的关键。“私募是一个充分市场化的行业，管理人凭借中长期稳健的业绩才能实现规模增长，过于激进的风格虽然能一时风光，却难以行稳致远，甚至会在市场的牛熊转换中被淘汰。因此，小私募首先要完善投研体系，持续跟随市场进化；其次需重视风险控制、合规建设，守住生命线。”
沪上一家成立不久的私募创始人也坦言：“公司成立近两个月以来，发行了两只产品，管理规模目前有8000万元，离生存线还差一些，后续我们希望能通过稳健业绩为客户提供优质的持基体验，从而进一步扩张规模。居民的财富管理需求持续增长，市场实际上不缺钱。因此对于一家小私募来说，一步一个脚印把3-5年期业绩做漂亮，必然能够获得投资人认可，甚至会有渠道主动来谈代销合作。”
