“国际资本已经在蠢蠢欲动！” 11月27日，工银国际首席经济学家程实在中国首席经济学家圆桌论坛分析道，“2022年风险资产股债汇币四‘杀’，其实是风险偏好集体下行导致的结果。2023年三次美联储货币政策会议，这有可能是整个风险偏好逆转的时点，国际资本流动将呈现出方向性的转变。”
2022下半年以来，各国通胀高烧难退，美联储以激进加息带动全球央行加息潮和强势美元，不断搅动金融市场，令全球经济雪上加霜。与此同时，2022年美联储多次加息吸引着来自新兴经济体的资本，流向美国经济。不过，多位首席经济学家预测，美联储加息周期在2023年见顶，届时国际资本流动或有明显转向，而中国很可能将在国际资本回流中成为最大的受益者。
资本全球流动两大关键性要素
中国首席经济学家论坛上，多位首席经济学家认为，美联储的转向与中国经济政策的发力，决定了明年资本的走向。
麦格理集团中国首席经济学家胡伟俊就表示，资本全球流动两大关键性要素，一是美元周期，一是中国经济增长的周期。
“美联储可能会在明年2月最后一次加息，之后加息的步伐会停下。从这一角度来说，我认为明年中国经济政策会更加偏向增长。特别是2023年下半年，资金将从发达国家向新兴市场流动。”胡伟俊称。
不过，也有专家们特别提到，国际资本若回流新兴市场，特别是回到中国内地和中国香港两个市场，还要看政策层面是否能够给市场释放更多利好的信号。
程实对2023年中国经济增长保持谨慎乐观态度的原因，也是看到了中国经济出现三大积极的变化。第一，长期资源配置的方式正在发生转变，明年开始这种改变会慢慢通过内部向外部传导，让更多国际投资者看到。第二，中国正采取一系列积极措施恢复。第三，中国经济增长的韧性。
“所谓的韧性，就是指中国的企业家。包括我们机构在内，我们很多中资机构现在做的一件事，就是请国际投资者到内地去看看，与中国企业家聊一聊，感受到中国韧性的微观表现。” 程实说道。
不过，胡伟俊认为，“从中长期来说，最核心的问题依然是未来五到十年间，中国经济增速是多少。特别对于海外投资者而言，如果他们有明确的答案，相信更多的长期资本会回流。”
影响股市的不利因素正在消退
首席经济学家们普遍认为，明年影响股市的一些负面因素在减少，并看好2023年宏观基本面以及以股票为代表的风险类资产。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，“2023年是可以有作为的一年，虽然很多因素并没有消除，但是在边际改善。资本市场大的趋势是估值修复。从投资机会来看的话，我们重点关注的是经济转型受益的三大环节：新能源、消费与科技互联网。”
而在招商基金研究部首席经济学家李湛眼中，中长期看好的赛道包括新能源、光伏、风电，还有信息科技所产生的人工智能、信息通讯、芯片设计、制造、国防军工。
川财证券首席经济学家陈雳认为，新老基建、高端制造还有数字科技将是中国经济未来发展的三大引擎。
程实则分析道：“对于中国未来的可投资方向，一是，符合政府的长期资源配置方向、引导性的方向。二是，符合中国的经济发展内生方向。比如，消费、高端制造产业则是重点关注的板块。”
（文章来源：澎湃新闻）
