5月5日，华荣股份（603855.SH）召开线上业绩说明会，就4月28日收盘后公布的2021年报及2022一季度报，与投资者们做了充分交流。
据年报，2021年全年，华荣股份实现营业收入约30.27亿元，较上年同期增长32.62%；归属于上市公司股东的净利润约3.81亿元，较上年同期增长46.19%；归属于上市公司股东的扣非净利润约3.05亿元，较上年同期增长28.24%；连续三年保持增长。
华荣股份表现靓丽，主要得益于三方面因素支撑。首先，是公司在主营业务上的“硬实力”。作为防爆电器行业国内龙头企业，华荣股份在行业资质、技术实力、产品质量及类型、销售渠道、经营模式等多方面已建立起显著的竞争优势。其次，以安工智能系统为代表的产品数智化升级成效显现，新兴领域业务百花齐放，公司经营多年的全球化布局进入收获期；同时，在全球经济深受疫情影响的近两年多，华荣股份在公司管理团队带领下灵活应变、稳定生产，公司治理层面的高效也对业绩产生了积极影响。
防爆电器优势突出，新兴业务百花齐放
2021年年报，华荣股份主营业务延续强势。分板块来看，厂用业务板块营收16.87亿元，同比增长14.84%；能源业务板块营收9.53亿元，同比增长104.14%，其中新能源EPC业务同比增幅达到192.96%；专业照明板块营收3.25亿元，同比增长5.09%；光电业务板块营收0.52亿元，同比增长49.88%。
自2019年国家市场监管总局公布《关于防爆电气等产品由生产许可转为强制性产品认证管理实施要求的公告》后，防爆电器行业的准入门槛进一步提高，呈现出集中化趋势，对身为行业龙头的公司带来积极影响。据防爆电器协会数据，2018、2019、2020年华荣股份占规模以上企业的市场份额比重分别为22%、30%，36%，近3倍于排名第二的可比公司。
而受益于国内稳增长政策影响，公司还有望获得持续的增量业绩来源：以近期大连市公布的中石油大石化搬迁项目为例，仅该项目就达百亿级以上规模，按比例计算产生的防爆电器需求可观；预计政策影响下，各地及各大企业还将陆续有储备搬迁及技术改造项目开启，未来几年防爆电器需求将爆发。
一方面，过硬的产品是长期保持高市占率的基础，创新是产品得以保持领先优势的源泉。华荣股份在防爆电器、专业照明领域拥有包括发明、实用新型、外观设计在内的500多项国家专利，2021年研发费用1.1亿元，较上年度增长37.48%，全面更新并颁发了系列《2022版产品选型手册》，推出了30多个新系列产品。产品质量优良、类型齐全、体系完备，并可为特殊行业客户要求实现定制，这也为华荣股份进军新兴领域，拓宽业务广度、争取更广阔的下游市场空间奠定了基础。
目前华荣股份涉足的新兴领域主要包括：酒类特别是白酒、制药、粮食存储、军工、海工、医药等行业。这些领域对供应商的产品种类、质量都有较高要求，对技术优势积累深厚的华荣股份而言，相比同业存在显著优势。年报显示，2021年华荣股份销售网点新成立军工发展商5个、核电发展商4个，海工发展商3个。
另一方面，多年的积累，让华荣股份在销售渠道和客户黏性上也优势明显，特别是在防爆电器行业内，对上下游均有强势的议价能力，经营成本更可控。
华荣股份采取的“业务发展商模式”，由200余家业务发展商深耕各自辖区，借助这些深入全国各地的“毛细血管”更有效地拓展本地业务，生机不断地为市场份额“输血”；为重要客户建立直销服务点、“一盯一”服务，既保障了公司对终端的控制力，也保障了客户体验。
在此模式下，公司收到足额回款保证自身利润、后与业务发展商结算业务费，较好的控制了坏账率，带来了健康的现金流。
智能化产品“亮剑”， 全球化加速收获
顺应国家对工业互联网的鼓励政策和经济发展的自然趋势，华荣股份也从“卖产品”走向“卖系统化解决方案”，开启从供应商向服务商的转变之路，通过“数智化”加持，谋求业务的纵深方向延伸，自主设计并开发了拥有完全自主知识产权的“安工智能管控系统”。
目前，该产品已被镇海炼化、上海石化、神华宁煤等多个客户落地应用；2019年推出，2020年即有6个样板工程落地，营收接近1亿元；2021年，实现销售收入1.26亿。
该项业务推出早、毛利率高，不仅对公司的财务表现有所增益，且使华荣股份可以更早、更精细、更多环节、更长周期地为客户开展服务，与原本“刚需”的“工业快消品”销售形成互补，可对公司的长远发展提供助力。
华荣股份在国内市场的龙头地位稳固，市占率不断扩大，自然不会止步于此，问鼎全球才是其追求的目标。
据2021年报，在国外疫情肆虐、市场需求严重萎缩的情况下，2021年外贸部门销售收入5.71亿，同比增长1.1%，对比国际同行销售急剧下降的状态，公司外贸业绩稳中有升。可见经过多年谋篇布局，华荣股份在主营业务领域已开始向全球第一梯队发起冲击。
据悉，三星等多家国际头部EPC公司已与华荣股份建立起全球战略合作关系，其对关键客户的争取与海外品牌影响力的提升正在相互促进、良性循环。2021年，华荣股份新获得50多家国际重大客户的“合格供应商入围资格”，新增5个国际代理，为疫情后外贸业绩的提升夯实了业务基础。
据民生证券研报，华荣股份近年来受益于“一带一路”建设，陆续成立了华荣科技中东有限公司（2017 年设立）、华荣科技中东北非有限公司（2018 年设立），海外主力市场覆盖中东、非洲、远东及东南亚地区。中信建投证券分析，目前，华荣股份全球市占率约为5.5%、位列全球第三，有望打开营收“天花板”、存在远期成长为全球第一的潜力。
明战略、稳生产，保障公司治理有效性
2020年全球爆发新冠疫情，与海内外同行相比，华荣股份所受影响相对较小，以稳定的生产争取到了市场空间。民生证券研报分析中也提到，公司在疫情期间不断提升国际市场知名度和客户资源储备，假以时日全球市场从疫情中恢复，业务量有望迅速增长。
生产的稳定，体现出华荣股份公司治理的有效性。2021年，管理团队在经营战略和企业凝聚力两端发力，生产管理上借助智能化自动化“降本增效”。据华荣股份官方信息，3月初，公司总经理李江主持召开管理体系完善相关的专题会议，公司高管林献忠、郑晓荣、孙立及相关同事参会。
一季报信息显示，2022年公司一季度实现营业收入约6.63亿元，同比增长28.68%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润约0.81亿元，同比增长33.54%。华荣股份用“数据说话”，证明公司齐心协力做到了“防疫生产两不误”：三至四月，总部位于上海的华荣股份遭遇了两个月有余的疫情严峻期，据公司公开信息，研发、生产、市场及物流工作人员均坚守岗位，留守厂区员工1700余人无一人感染，有效保障交付产品和提供服务的时效与质量，还收到了客户的表扬与感谢信。
业绩说明会上，投资者们既就公司正常生产是否受疫情影响、产品成本与定价、销售人员流动等单点发问，也集中关注专业照明、安工智能平台及境外市场等业务发展问题，公司均一一做出了清晰细致的解答。
从流通市值来看，华荣股份可称一只“小盘股”，但“风物长宜放眼量”，牛市的潮水退去后，像华荣股份这类 “小而美”们，坚实的长期价值将不断显现，未来存在可观的成长空间。
